Без споразумение в последния момент между партиите в Конгреса, Съединените щати са на часове от блокиране на федералното правителство в сряда – сценарий с трудно изчислими последици за икономиката, пазарите и милиони служители и компании.
Какво точно означава блокиране и кога?
Текущият годишен федерален бюджет изтича на 30 септември 2025 г., а бюджетът за финансовата 2026 г. трябва да покрива периода от 1 октомври 2025 г. до 30 септември 2026 г.
Част от публичните разходи са „задължителни“ и не могат да бъдат спирани – това включва социалното осигуряване, управлението на въздушния трафик и армията. Всичко останало се третира като „дискретни“ разходи и трябва да бъде одобрено ежегодно чрез 12 бюджетни законопроекта за разходи, гласувани от Конгреса – от националните паркове през земеделските заеми до финансовите регулатори.
Ако тези законопроекти не бъдат приети и няма временна мярка за финансиране, наричана „продължаваща резолюция“, която временно разрешава част от дискретните разходи, се стига до спиране на „несъществените“ публични услуги и широкомащабно ограничаване на дейността на администрацията.
От 1980 г. насам е имало 14 подобни блокирания.
Кой е засегнат директно?
Държавните служители, заети в несъществени дейности, излизат в неплатен отпуск. Колегите им в съществени дейности работят, но временно без заплащане. След възстановяване на финансирането заплатите на всички засегнати се изплащат ретроактивно. Работата се подновява веднага щом Конгресът приеме необходимите закони за разходи.
През 2023 г. бяха нужни три последователни продължаващи резолюции, за да се избегне блокиране и да продължи временното функциониране на федералната администрация. Проблемът се повтори и във финансовата 2025 г. (започнала през октомври 2024 г.), когато навреме не можаха да се гласуват законите за разходите:
– На 23 септември 2024 г. бе приета резолюция, която разреши дискретните разходи до полунощ на 20 декември 2024 г.
– На 21 декември 2024 г. последва нова резолюция до 14 март 2025 г.
– На 11 март 2025 г. бе приета още една резолюция – до 30 септември 2025 г. И днес именно този срок изтича.
Много трудни преговори в Конгреса
В Сената временно финансиране чрез продължаваща резолюция изисква мнозинство от 60 от 100 гласа. В Камарата на представителите стига обикновено мнозинство.
Съотношението на силите е ключово: в Камарата републиканците имат 219 места срещу 212 за демократите и 4 вакантни. В Сената има 53 републиканци, 45 демократи и 2 независими, които гласуват с демократите – сенаторите Бърни Сандърс от Върмонт и Ангъс Кинг от Мейн. Това означава, че за нова продължаваща резолюция са нужни поне 7 гласa от демократите в Сената.
Демократите обвързват подкрепата си с запазване на определени социални разходи, които републиканците отхвърлят. Сред исканията е удължаване на данъчните кредити по Закона за достъпно здравеопазване (Обамакеър), които изтичат в края на годината. Републиканци отговарят, че така демократите искат да предоставят на хора без документи стотици милиарди долари в здравни облаги – твърдение, което остава обект на остър политически спор.
Какви са последиците за икономическия растеж?
Спирането на дискретните разходи – 27% от общите федерални разходи – има осезаем ефект. Първо, това е временно свиване на публичните услуги, които са част от брутния вътрешен продукт (БВП). Второ, потреблението на служители в неплатен отпуск рязко пада, което удря и други сектори – отново компонент на БВП.
Икономисти оценяват, че за всяка седмица блокиране реалният тримесечен БВП намалява спрямо нормалното ниво с между 0,1% и 0,3%. Един дълъг месец блокиране може да свие реалния тримесечен БВП с 0,5% – 1,5%.
След възстановяване на финансирането и изплащане на заплатите се наблюдава частично догонване в потреблението – но не всичко се наваксва (например разходи за обяд навън или транспорт до офиса, които не са направени).
Блокирането означава и временно спиране на плащания към доставчици на държавната администрация. Много компании изпитват затруднения, възможни са съкращения, а при продължително блокиране – дори фалити. Това допълнително задълбочава спада на БВП.
Облаци над финансовите пазари
Лихвите по държавните облигации на САЩ вероятно ще се повишат заради възприемания по-висок риск. Блокирането ще засили и опасенията за превишаване на тавана на дълга през 2025 г., защото ще е много трудно да се постигне споразумение за повишаването му до декември. Провал в преговорите за тавана на дълга – който би попречил на правителството да поема нов нетен дълг – би имал далеч по-тежки последици от самото блокиране.
По-високата доходност по държавния дълг обичайно води до широко покачване на кредитните лихви, особено при ипотеките, задълбочавайки кризата в недвижимите имоти и свиването на БВП.
Има и конкретни административни ефекти: Националната програма за застраховане от наводнения, управлявана от държавата и покриваща около половината от всички полици срещу наводнения в САЩ, би спряла работа. Потенциални купувачи на жилище, нуждаещи се от тази застраховка, няма да могат да финализират кредити – удар за жилищния пазар.
Допълнително, голяма част от официалната статистика, на която разчитат инвеститорите и паричната политика на Федералния резерв, се произвежда от държавни агенции, чиито дейности ще бъдат суспендирани. Резултатът: по-високи лихви, по-ниска активност и статистическа „мъгла“ – комбинация, която може да натисне фондовите пазари надолу.
Правила и исторически контекст
По силата на федералния Закон срещу надхвърляне на бюджетните кредити агенциите нямат право да харчат без одобрен бюджет или специално разрешение. В подобни ситуации Службата за управление и бюджет инструктира ведомствата да изпълнят плановете си за действие при блокиране.
Историята подсказва мащаба на риска: най-дългото блокиране (2018–2019) продължи 35 дни. Бюджетната служба на Конгреса изчисли тогава ефект върху икономическата активност от около 11 млрд. долара (около 10 млрд. евро), от които близо 3 млрд. долара (около 2,7 млрд. евро) загуби не бяха възстановени.
Какво следва
Ако Конгресът не приеме законите за разходите или нова продължаваща резолюция, несъществените услуги ще бъдат спрени, а съществените ще продължат без незабавно заплащане за служителите. Ще стане ясно в сряда дали политическото „надлъгване“ във Вашингтон ще стигне дотам – или ще видим временна сделка, която отложи кризата.
Обобщение
- Федералният бюджет изтича на 30 септември 2025 г.; без сделка следват спирания на несъществени услуги.
- В Сената са нужни 60 гласа; балансът на силите прави преговорите особено трудни.
- Демократите искат удължаване на данъчните кредити по Обамакеър; републиканците се противопоставят.
- Всеки блокиран месец може да свие реалния тримесечен БВП с 0,5% – 1,5%.
- Риск от по-високи лихви, удар по жилищния пазар и „мъгла“ в икономическата статистика.
- Най-дългото блокиране (2018–2019) бе 35 дни; загубите тогава се оценяват на 11 млрд. долара (около 10 млрд. евро).
