Доналд Тръмп номинира бившия управител на Федералния резерв Кевин Уорш за нов председател на централната банка на САЩ, с което открива нов фронт в спора за независимостта на Фед и посоката на лихвите. Назначението подлежи на утвърждаване от Сената, а процесът може да се проточи заради текущото разследване срещу действащия председател Джеръм Пауъл, чийто мандат изтича през май. Междувременно Фед задържа ключовата лихва в диапазона 3,5%–3,75%, като основната ставка се задържа около 3,6%.
Кой е Кевин Уорш
Кевин Уорш, 55-годишен икономист, е бивш член на Управителния съвет на Фед (2006–2011), ветеран от Уолстрийт и стипендиант в Институт „Хувър“. Той е в борда на UPS и е зет на бизнесмена Роналд Лодер, дългогодишен съюзник и дарител на Тръмп. При предишния си престой във Фед Уорш бе възприеман като относително ястреб – склонен да подкрепя по-високи лихви и фокусиран върху инфлацията, но днес е разглеждан като глас за по-ниски лихви в близък план.
В миналогодишна реч Уорш предупреди, че фискалната политика на САЩ е на „опасна траектория“ и че е налице ръст на „безотговорните разходи“, особено след пандемията. Той критикува Фед за намеса в „политически чувствителни теми“ извън мандата му, като климатичните политики и включването.
„Колкото повече Фед дава мнения по въпроси извън своята компетентност, толкова повече застрашава способността си да гарантира стабилни цени и пълна заетост“, каза Кевин Уорш.
През юли Уорш настоя за „смяна на режима“ във Фед и описа институцията като изправена пред „криза на доверие“.
„Не става дума само за човек, а за подход към икономиката… Тревожа се, когато виждам как местят вратата на гола“, каза Кевин Уорш, добавяйки, че решенията за инфлацията са били „взети лошо“.
Какво следва: утвърждаване от Сената
Кевин Уорш трябва да премине през изслушвания и вот в Сената. Банковата комисия, оглавявана от републиканеца сенатор Тим Скот, вече даде заявка за подкрепа.
„Налични са съществени знания, необходими за ръководене на институцията… Независимостта на Федералния резерв остава върховна, уверен съм, че Кевин ще възстанови увереността и доверието в паричната политика на Фед“, заяви сенатор Тим Скот.
Съпротива идва от демократите и от част от републиканците. Сенатор Елизабет Уорън настоява процедурата да спре, докато не бъде прекратено разследването срещу Джеръм Пауъл.
„Никой републиканец, който твърди, че му пука за независимостта на Фед, не бива да се съгласява да върви напред с тази номинация, докато разследването срещу действащия председател Джеръм Пауъл не бъде прекратено“, каза сенатор Елизабет Уорън.
Републиканецът сенатор Том Тилис също предупреди, че ще се противопостави на потвърждаване, докато разследването не приключи.
„Защитата на независимостта на Фед от политически натиск или правен сплашващ натиск не подлежи на договаряне“, каза сенатор Том Тилис.
Тръмп, Пауъл и спорът за независимостта
Джеръм Пауъл, избран от Тръмп през 2018 г., често бе подложен на натиск от Белия дом да реже лихвите по-бързо. Президентът нееднократно го атакува и лично, включително с остри квалификации. По-рано този месец Пауъл разкри, че е обект на наказателно разследване, свързано с негови показания пред Сената за ремонти на сгради на Фед. На 11 януари Министерството на правосъдието на САЩ е изпратило призовки и е заплашило с обвинение. Пауъл определи действията като „безпрецедентни“ и предупреди за риска от ерозия на независимостта на Фед.
„Ако централна банка загуби независимостта си, ще е трудно да се възстанови доверието в институцията“, каза Джеръм Пауъл.
Тръмп, от своя страна, обяви, че очаква Уорш „да бъде един от ВЕЛИКИТЕ председатели на Фед – може би най-добрият“, като подчерта опита му във Фед (2006–2011) и участието му в срещите на Г-20. Той припомни и независим доклад на Уорш до „Банк ъв Инглънд“, с предложения за реформи в паричната политика, които по думите на Тръмп „бяха приети от парламента“.
„Познавам Кевин отдавна и нямам съмнение, че ще влезе в историята като един от ВЕЛИКИТЕ председатели на Фед… Той е сякаш излязъл от кастинг и няма да ви подведе“, заяви Доналд Тръмп.
Пазарите: отдъхване и колебания
Самото издигане на Уорш бе посрещнато като по-сигурен избор спрямо други варианти, което охлади част от страховете, че Фед ще се огъне под политически натиск за дълбоки и бързи понижения на лихвите. Златото, което бе ралирало към рекорди, рязко отстъпи и дори падна под 5000 долара за тройунция (около 4600 евро) в сутрешната търговия.
„Уорш е относително сигурен избор и по-малко вероятно е да се превърне в пълноценен „поставен човек“ на Тръмп“, коментира анализаторът Стивън Браун от Capital Economics.
Какво означава това за лихвите и икономиката
Официалният мандат на Фед е „двойният мандат“: стабилни цени (цел за инфлация 2%) и максимална заетост. Инструментът е лихвата, чиято промяна влияе върху ипотеките, автокредитите и кредитните карти – първо в САЩ, а после и по света чрез долара и американските държавни облигации.
Миналата година Фед свали лихвите три пъти, оставяйки основната ставка около 3,6%. Тази седмица я запази в диапазона 3,5%–3,75%, като отчете „устойчивост“ в потреблението, икономическата активност и бизнес инвестициите. Повечето анализатори очакват понижения по-късно през годината, независимо от политическия натиск.
Дори и да бъде потвърден, Уорш ще е само един глас в Комитета по паричната политика, където мандатите са 14-годишни. А и инструментариумът на Фед е „тъп“ – крайните лихви за потребители зависят от много други фактори. Икономисти добавят, че за да подчертае независимостта на Фед, Уорш може да не настоява за незабавни понижения.
„Двамата Кевиновци“ и защо Хасет остава
Доналд Тръмп от месеци сравняваше двама фаворити за поста – Кевин Уорш и Кевин Хасет. През декември той каза: „Мисля, че двамата Кевиновци са страхотни“, но подчерта, че Хасет върши „изключителна работа“ в Белия дом и не иска да го загуби. Хасет, 63-годишен, е дългогодишен консервативен икономист, бивш председател на Съвета на икономическите съветници и настоящ ръководител на Националния икономически съвет. „Просто не исках да го пускам“, заяви Тръмп.
Голямата неизвестна: ще устои ли Фед на натиска
Въпреки че Тръмп отдавна се самоопределя като „привърженик на ниските лихви“, Уорш години наред бе считан за по-скоро ястреб. През последните месеци той омекоти профила си, включително с тезата, че технологичната и AI революцията може да държи инфлационния натиск под контрол. „Големият въпрос за милион долара“ остава дали – и доколко – новият председател ще устои на политическия натиск.
„Това е много стандартен, „по учебник“ избор… много добър и разумен избор“, каза Арън Клайн, бивш служител на Министерството на финансите на САЩ, работил с Уорш, а сега старши сътрудник в Институт „Брукингс“.
Обобщение
- Номинация: Доналд Тръмп издигна Кевин Уорш (бивш управител на Фед, 2006–2011; 55 г.) за председател на Федералния резерв.
- Процедура: Следват изслушвания в Сената; възможни забавяния заради разследването срещу действащия председател Джеръм Пауъл, чийто мандат изтича през май.
- Позиции: Уорш се обяви за реформи и критикува „безотговорните разходи“; в близък план е разглеждан като глас за по-ниски лихви.
- Политика и независимост: Републиканци и демократи спорят за напредъка на номинацията; сенаторите Тим Скот, Елизабет Уорън и Том Тилис поставиха условия, свързани с независимостта на Фед.
- Лихви и пазари: Фед запази диапазона 3,5%–3,75% след три понижения миналата година; златото падна под 5000 долара за унция (около 4600 евро) на фона на очаквания за „по-сигурен“ избор.
- Контекст: Тръмп обеща, че Уорш ще е „един от великите“ председатели; подчерта и доклад на Уорш за „Банк ъв Инглънд“, чиито препоръки по думите на Тръмп са приети от парламента.
- Голямата неизвестна: Фед взема решения колективно; инструментите му са ограничени, а независимостта – под прожектор.
