Фредерик Уде, председател на Revolut за Западна Европа и бивш дългогодишен изпълнителен директор на Société Générale, призовава Европа да преодолее фрагментацията на банковите и капиталовите си пазари, за да осигури финансиране за иновации, отбраната и зеления преход.
В авторски текст Уде посочва, че въпреки наличието на единен надзор и относителна хармонизация на пруденциалните правила, механизмът за генериране и разгръщане на капитал остава ограничен от национални защитни мрежи и фрагментирани пазари. По думите му резултатът е прекомерно раздробена и неконкурентоспособна европейска банкова система.
Според автора след финансовата криза от 2008 г. регулаторният фокус се е изместил към национален протекционизъм, което е довело до ниска трансгранична интеграция. Така на практика европейските банки остават зависими от дълга на собствените си държави, което увеличава риска локализирани икономически шокове да парализират кредитирането в засегнатите държави.
Уде сравнява сегашната ситуация с американския пазар и отбелязва, че докато преди кризата европейските и американските банки са били по мащаб сходни, днес една американска институция се оценява по-високо от десетте най-големи европейски банки, взети заедно. Той определя фрагментацията не като следствие от, а като самостоятелен източник на системен риск и настоява, че по-голямата интеграция би позволила трансгранична ликвидност да абсорбира шоковете по-ефективно от националните „силози“.
Авторът посочва и икономическа пропусната възможност: годишен дефицит от около 620 милиарда евро за инвестиции в иновации и растеж, както и около 33 трилиона евро европейско богатство, останали недостатъчно оползотворени поради националните граници. По неговите изчисления това неизползвано богатство може да финансира енергиен преход, модернизация на здравните системи и укрепване на отбранителните способности.
Уде призовава за по-силна конвергенция между националните защитни схеми, подкрепена от рамки за взаимни гаранции, които да насърчат трансгранична консолидация в банковия сектор. Той нарича бавния напредък към истински Съюз на спестяванията и инвестициите допълнителна пречка пред свободното движение на капитали в Европа, отбелязвайки, че неравномерното прилагане на регулациите и националното свръхрегулиране затрудняват интеграцията.
Като пример за европейска компания, способна да се конкурира на глобално ниво, Уде посочва Revolut — единствената европейска компания сред десетте най-високо оценени частни технологични фирми в света. Той предлага модел без граници, базиран на унифицирана технологична инфраструктура за всички 27 държави членки на Европейския съюз, който според него би стабилизирал финансовата система при локализирани спадове и би улеснил пренасочването на спестяванията към общоевропейски инвестиции.
Уде също отбелязва, че частният сектор вече е доказал технологичната възможност за преодоляване на фрагментацията, но регулаторната рамка остава недостатъчно гъвкава, за да посрещне темповете на иновациите. Той призовава политиците към решителни стъпки за обединяване на европейските пазари и за изграждане на по-завършен Банков съюз, който остава недовършен вече повече от десетилетие.
