Meesho, конкурент на Амазон и Флипкарт в Индия, стартира първично публично предлагане (IPO) за приблизително $606 млн (около €558 млн) – първото голямо излизане на борсата за „хоризонтална“ платформа за електронна търговия в страната. Големи инвеститори като СофтБанк, Просус и Фиделити няма да продават акции, което подсилва сигнала за доверие в растежа на индийската онлайн търговия.
Ценообразуване, обем и оценка
Десетгодишната компания планира ценови диапазон от ₹105–111 на акция (около €1.16–€1.22) и набиране на ₹42.50 млрд (около $475 млн / приблизително €437 млн) нов капитал, плюс ограничена вторична продажба. След предлагането Meesho таргетира пост-емисионна оценка от около ₹501 млрд (около $5.60 млрд / приблизително €5.15 млрд). За сравнение, през 2021 г. компанията е оценена на близо $5 млрд (около €4.60 млрд) на частния пазар.
Кои продават и кои остават
Част от ранните акционери намаляват символично: Илевейшън Кепитъл продава малко над 4% от своя дял, Пийк XV Партнърс – около 3%, а Уай Комбинатор – приблизително 14%, показва проспектът. В същото време СофтБанк, Просус и Фиделити не продават акции.
Частта „продажба от съществуващи“ е намалена с около 40% спрямо проекта от октомври – до 105.5 млн акции, на стойност ₹11.7 млрд (около $131 млн / приблизително €120.5 млн) при горната граница на цената. Съоснователите Видит Атрей и Санджив Кумар все пак ще продадат повече от първоначално планираното – общо 32 млн акции, спрямо около 23.5 млн по-рано, компенсирайки по-слабата продажба от други акционери.
От WhatsApp до масов маркетплейс
Основана през 2015 г. в Бангалор, Meesho започва като социална търговия за първи онлайн купувачи през WhatsApp, а по-късно еволюира в пълноценен маркетплейс. Моделът е нискокомисионен – приходите идват основно от логистични такси, реклама и допълнителни услуги. Комисиони се начисляват за продукти, продавани през отделния канал Meesho Mall. Подходът, фокусиран върху цена и достъпност за масовия потребител и малките търговци, засилва натиска върху по-големите конкуренти Амазон и Флипкарт.
Финансови резултати и мащаб
За шестте месеца до 30 септември Meesho отчита приходи от дейността от ₹55.78 млрд (около $624.0 млн / приблизително €574.1 млн), спрямо ₹43.11 млрд (около $482.0 млн / приблизително €443.4 млн) година по-рано. Брутната стойност на стоките (GMV) нараства с 44% на годишна база до ₹191.94 млрд (около $2.15 млрд / приблизително €1.98 млрд).
Загубата обаче се разширява: рестатирана загуба преди данъци от ₹4.33 млрд (около $48.4 млн / приблизително €44.5 млн) за полугодието до септември 2025 г., спрямо ₹0.24 млрд (около $2.7 млн / приблизително €2.5 млн) година по-рано.
През последните 12 месеца платформата има 234.20 млн плащащи потребители (уникални клиенти с поне една покупка), 706,471 годишно активни продавачи (с поне една поръчка) и мрежа от над 50,000 активни създатели на съдържание, през чиито публикации е реализирана поне една поръчка.
Какво казват инвеститорите и мениджмънтът
„Много индийци за първи път се докосват до електронната търговия именно чрез Meesho и, както всички нас, през следващото десетилетие те ще купуват все повече и по-често на тази платформа. Затова дългосрочното ни убеждение е причината да запазим колкото се може по-голяма част от дела си“, каза Мохит Бхатнагар, управляващ директор в Пийк XV Партнърс.
Пийк XV, който инвестира за първи път в Meesho през 2018 г. (тогава като част от Sequoia Capital India), държи около 13% през два свои фонда и планира да продаде приблизително 17.38 млн акции в IPO-то.
„Ако погледнете „стойностно-фокусирания“ сегмент, тук се таргетира масовият потребител с широка продуктова селекция и достъпни цени в маркетплейс модел, който обикновено е „лек“ откъм активи. Причината хората да се връщат е, че получават все повече избор на ценово достъпни продукти“, заяви Видит Атрей, съосновател на Meesho, пред журналисти.
Диреш Бансал, главен финансов директор на Meesho, подчерта, че излизането на борсата ще подобри привличането на таланти и ще засили доверието в по-широката екосистема: „Публичният статут укрепва бранда ни сред кандидатите – включително от големи технологични компании – и има положителен ефект върху потребителите, продавачите и логистичните партньори, като утвърждава стандартите ни за управление.“
Пазарен контекст и следващи стъпки
Meesho се позиционира като платформа за стойност и достъпност, за разлика от ориентираните към удобство играчи като Амазон и Флипкарт. По тази линия компанията се сравнява с Пиндуодуо в Китай, Шопи в Югоизточна Азия и Меркадо Либре в Латинска Америка. Междувременно Флипкарт се очаква да търси IPO през следващата година, а Амазон проучва отделяне на индийския си бизнес – потенциална стъпка към бъдещ листинг.
Предлагането за широката публика отваря на 3 декември, а книгата на анкерните инвеститори е насрочена за 2 декември. Разпределението е както следва: около 75% за квалифицирани институционални инвеститори, 10% за дребни инвеститори и 15% за неинституционални инвеститори. СофтБанк не коментира по темата до редакционното приключване.
На кратко
- Обем и оценка: IPO за около $606 млн (приблизително €558 млн), пост-емисионна оценка около ₹501 млрд (около $5.60 млрд / приблизително €5.15 млрд).
- Продажби на акционери: Илевейшън Кепитъл (~4%), Пийк XV (~3%), Уай Комбинатор (~14%); СофтБанк, Просус и Фиделити не продават.
- Финанси: Приходи за полугодието ₹55.78 млрд (около $624.0 млн / приблизително €574.1 млн), GMV ₹191.94 млрд (около $2.15 млрд / приблизително €1.98 млрд), разширена загуба преди данъци ₹4.33 млрд (около $48.4 млн / приблизително €44.5 млн).
- Мащаб: 234.20 млн плащащи потребители, 706,471 активни продавачи годишно, над 50,000 активни създатели на съдържание.
- График: Анкерна книга – 2 декември; публична подписка – 3 декември; алокация: 75% институционални, 10% дребни, 15% неинституционални.
