Йената се укрепи, след като в Токио бе даден сигнал, че не се изключва координирана със САЩ намеса на валутните пазари, а Централната банка на Япония обяви, че още следващата седмица започва поетапни продажби на част от натрупаните активи – борсово търгувани фондове и фондове за недвижими имоти. По думите на институцията процесът може да отнеме над 100 години.
Какво се случи на пазара
Курсът на японската валута, който по-рано през седмицата докосна най-ниска стойност за година и половина, днес се възстанови с 0,37% до 158,08 йени за долар. Въпреки това, йената остава на път към трето поредно седмично понижение.
Сигнал от правителството: възможна интервенция
Японският министър на финансите Сацуки Катаяма заяви, че Токио не изключва мерки срещу отслабването на йената, включително координирана намеса с Вашингтон.
„Не изключваме мерки за противодействие на спада на йената, включително координирана със САЩ интервенция.“
Катаяма подчерта, че съвместната декларация на Япония и САЩ от септември миналата година е „изключително важна“ и включва формулировки за валутна интервенция.
Планът на Централната банка: бавна и предвидима нормализация
След десетилетие на свръхоблекчена политика и нулеви лихви Централната банка на Япония преминава към нормализиране. През септември тя реши да започне поетапно освобождаване от активи, включително дялове във фондове за недвижими имоти, придобити в рамките на предишната политика за борба с хроничната дефлация. Институцията вече преустанови покупките на подобни активи през март 2024 г., когато сложи край на политиката на отрицателни лихвени проценти.
По данни към края на септември 2025 г. Централната банка на Япония държи дялове в борсово търгувани фондове на стойност около 37 трилиона йени (около 224 млрд. евро) и във фондове за недвижими имоти за 655 млрд. йени (около 4 млрд. евро) по балансова стойност. За сравнение, стойността на портфейла в борсово търгувани фондове е оценена и на 234 млрд. долара (около 215 млрд. евро).
Продажбите ще започнат следващата седмица и ще се движат с годишен темп от приблизително 330 млрд. йени (около 2 млрд. евро) при борсово търгуваните фондове и 5 млрд. йени (около 30 млн. евро) при фондовете за недвижими имоти. Подходът е умишлено бавен и предвидим, за да се избегнат трусове на пазара и да се даде време на инвеститорите да се адаптират.
Политическият фон и какво следва
Следващата седмица ще бъде решаваща за японските инвеститори: очаква се премиерката Санае Такаичи да разпусне долната камара на парламента и да насрочи предсрочни избори, докато Централната банка ще проведе редовното си заседание за определяне на паричната политика.
По правило валутните интервенции в Япония се инициират от Министерството на финансите, а Централната банка действа като изпълнител на операциите. Подобна координация, съчетана с поетапно свиване на баланса, цели да ограничи прекомерните колебания на йената и да поддържа стабилност на пазарите.
На кратко
- Йената поскъпна с 0,37% до 158,08 за долар, въпреки че е на път към трета поредна седмица на понижение.
- Токио не изключва интервенция на валутния пазар; възможна е координация със САЩ.
- Централната банка започва продажби на активи още следващата седмица; процесът може да отнеме над 100 години.
- Портфейлът: 37 трилиона йени (около 224 млрд. евро) в борсово търгувани фондове и 655 млрд. йени (около 4 млрд. евро) в фондове за недвижими имоти; ориентир за продажби: 330 млрд. йени (около 2 млрд. евро) и 5 млрд. йени (около 30 млн. евро) годишно.
- Политически рискове: очаквано разпускане на долната камара от премиерката Санае Такаичи и заседание по паричната политика следващата седмица.
