„Пфайзер“ отчете по-добри от прогнозираното резултати за четвъртото тримесечие на 2025 г., въпреки продължаващия спад в търсенето на продуктите, свързани с КОВИД-19, и потвърди предпазливата си прогноза за 2026 г. Ходът бе посрещнат с повишено внимание от инвеститорите, включително и на българския пазар.
Резултатите за тримесечието: по-силни от очакваното
Фармацевтичната компания отчете коригирана печалба от 66 цента на акция (≈ €0.61) при очаквани 57 цента (≈ €0.52). Приходите достигат 17,56 млрд. долара (≈ €16,16 млрд.) при прогноза за 16,95 млрд. долара (≈ €15,59 млрд.), според анкета на анализатори на LSEG (London Stock Exchange Group).
На годишна база приходите се свиват с около 1%, основно заради по-слабото търсене на ваксината срещу КОВИД-19 и антивирусното лекарство „Паксловид“.
Компанията отчита нетна загуба от 1,65 млрд. долара (≈ €1,52 млрд.), или 29 цента на акция (≈ €0.27), при нетна печалба от 410 млн. долара (≈ €377 млн.), или 7 цента на акция (≈ €0.06), година по-рано. Без да се включват разходи за преструктуриране и обезценка на нематериални активи, коригираната печалба е 66 цента на акция (≈ €0.61).
Натиск от КОВИД продуктите и загуба на ексклузивност
„Пфайзер“ прогнозира за 2026 г. почти без промяна на приходите спрямо 2025 г. – в диапазона 59,5–62,5 млрд. долара (≈ €54,74–€57,50 млрд.), и коригирана печалба от 2,80–3 долара на акция (≈ €2,58–€2,76). По-ранните очаквания сочат, че продажбите на ваксината срещу КОВИД-19 и „Паксловид“ ще намалеят с около 1,5 млрд. долара (≈ €1,38 млрд.) на годишна база до приблизително 5 млрд. долара (≈ €4,60 млрд.).
Допълнително компанията предвижда спад от още около 1,5 млрд. долара (≈ €1,38 млрд.) заради загуба на пазарна ексклузивност на някои продукти. Сред засегнатите е ваксината срещу пневмония „Превнар“ (Prevnar), която среща по-силна конкуренция.
Инвестиции и портфейл: фокус отвъд КОВИД
В подкрепа на растежа „Пфайзер“ насочва средства към дългосрочни инвестиции и разширяване на портфейла си. Компанията договори придобиването на биотехнологичната „Метсера“ за 10 млрд. долара (≈ €9,20 млрд.) – разработчик на терапии за лечение на затлъстяване. Представени бяха и междинни данни, според които инжекционен препарат на „Метсера“ с месечно приложение води до съществена загуба на тегло.
Ценови натиск в САЩ и регулаторен контекст
Финансовото ръководство на компанията подчертава, че в прогнозата за 2026 г. са отчетени ефектите от по-дълбоки отстъпки по програмата „Медикейд“, свързани със споразумение за лекарствено ценообразуване с американската администрация, което въвежда принципа на „най-облагодетелствана нация“ за съществуващи и бъдещи лекарства по програмите „Медикеър“, „Медикейд“ и за търговските платци, срещу предоставено тригодишно освобождаване от мита.
„В прогнозата за 2026 г. са заложени ценови и маржови компресии заради по-дълбоки отстъпки в програмата ‘Медикейд’.“ — каза Дейв Дентън, главен финансов директор на „Пфайзер“.
През януари лекарствата „Кселянз“ (Xeljanz) и „Кселянз Екс Ар“ (Xeljanz XR), използвани при ревматоиден артрит и други възпалителни заболявания, бяха включени в третия кръг преговори за цени по „Медикеър“. Новите договорени цени ще влязат в сила през 2028 г.
Разходна дисциплина и ефективност
Компанията продължава да оптимизира структурата си, като планира намаляване на разходите с около 7,7 млрд. долара (≈ €7,08 млрд.) до края на 2027 г. в рамките на две отделни инициативи. Мениджмънтът цели да компенсира ценовия натиск и затихващите приходи от КОВИД продуктите чрез по-висока ефективност и разгръщане на нови терапии.
На кратко
- Коригирана печалба: 66 цента на акция (≈ €0.61) при очаквани 57 цента (≈ €0.52).
- Приходи: 17,56 млрд. долара (≈ €16,16 млрд.) срещу прогноза за 16,95 млрд. долара (≈ €15,59 млрд.).
- Нетен резултат: загуба от 1,65 млрд. долара (≈ €1,52 млрд.) заради еднократни разходи.
- 2026 г.: приходи 59,5–62,5 млрд. долара (≈ €54,74–€57,50 млрд.) и печалба 2,80–3 долара на акция (≈ €2,58–€2,76).
- КОВИД портфейл: спад на продажбите с около 1,5 млрд. долара (≈ €1,38 млрд.) до ~5 млрд. долара (≈ €4,60 млрд.).
- Загуба на ексклузивност: допълнителен натиск от ~1,5 млрд. долара (≈ €1,38 млрд.), засегнат е и „Превнар“.
- Инвестиции: придобиване на „Метсера“ за 10 млрд. долара (≈ €9,20 млрд.) и обещаващи данни при терапиите за затлъстяване.
- Разходи: план за спестяване на 7,7 млрд. долара (≈ €7,08 млрд.) до края на 2027 г.
