Настроенията в германския бизнес остават без промяна през януари: индексът на бизнес климата на мюнхенския институт „Ифо“ се задържа на 87,6 пункта, показва последното проучване. Оценките за текущата ситуация се подобряват леко, а очакванията се коригират надолу – знак, че икономиката на Германия започва годината с неголям импулс.
Какво показва „Ифо“ по сектори
В преработващата промишленост бизнес климатът се подобрява рязко. Компаниите оценяват текущите условия като по-благоприятни, а очакванията са по-малко песимистични. Въпреки това използването на капацитета спада от 78,1 на 77,5 пункта, оставайки под дългосрочната средна стойност от 83,2 пункта.
В услугите картината се влошава: текущата ситуация е оценена малко по-лошо, а очакванията също се понижават. В логистиката натрупаните поръчки и настроенията се понижават, а в туризма климатът се охлажда осезаемо.
В търговията индексът се повишава рязко – както в търговията на дребно, така и на едро. Въпреки подобрението и по-малко мрачните очаквания, и двата показателя остават значително под дългосрочните си средни.
В строителството бизнес климатът се подобрява благодарение на по-добра оценка на текущите условия, но очакванията остават без промяна. Поръчките остават на слабо ниво, особено в строителството.
„Германската икономика започва новата година с неголям импулс“, посочва институтът „Ифо“ в съобщение.
Пазарна реакция и фон
Европейските борси се търгуват в отрицателна територия в предобедните часове на фона на геополитическо напрежение, което продължава да тежи върху риска и бизнес нагласите.
Анализ: има основания за умерен оптимизъм
Специалисти от Ай Ен Джи виждат признаци за обрат в индустрията към края на миналата година, въпреки че данните от индекса остават разочароващи. Индустриалните поръчки нарастват трети пореден месец. Част от ръста през ноември се дължи на еднократни големи поръчки, но анализаторите не го разглеждат като чисто временен ефект. С оглед на обявената фискална експанзия сходни поръчки се очаква да се запазят и през 2026 г., като постепенно се превърнат в структурна характеристика.
Индустрията остава на ниски равнища на активност, но навлиза във фаза на слаб и несигурен цикличен обрат. Планираните инвестиции в инфраструктура и отбрана трябва да започнат да оказват реално въздействие през настоящата година, като забавянето се обяснява с продължителните федерални процедури – едва в края на миналата година Бундестагът одобри бюджета за 2026 г. и близо 30 договора за военни доставки.
С разширяването на производствения капацитет в отбраната нараства вероятността значителна част от публичните разходи да останат в рамките на германската икономика. Наблюдава се и по-висок от очакваното мултипликационен ефект на тези инвестиции спрямо оценките отпреди година, отбелязват от банката.
„Въпреки продължаващите оплаквания на бизнеса от високите енергийни разходи, планираното им намаляване до около една трета от настоящите нива би могло да осигури допълнително облекчение за индустрията, ако мярката бъде реализирана“, коментира Карстен Бжески, глобален директор „Макроикономика“ в Ай Ен Джи.
Какво е индексът „Ифо“ и защо ни засяга
Индексът на бизнес климата на „Ифо“ се изчислява на база месечно проучване сред около 9 000 компании в производството, услугите, търговията и строителството. Показателите са harmonизирани спрямо базова година 2015 = 100. Тъй като Германия е водещата икономика в еврозоната и ключов търговски партньор на България, траекторията на германския бизнес цикъл е важна и за перспективите пред българския износ и заетост.
На кратко
- Индексът на „Ифо“ за бизнес климата остава 87,6 пункта през януари; настоящата оценка леко се подобрява, очакванията отслабват.
- Производството показва осезаемо подобрение, но използването на капацитета пада до 77,5 от 78,1 пункта (дългосрочна средна: 83,2).
- Услугите се влошават; логистика и туризъм отчитат охлаждане.
- Търговията се повишава и на дребно, и на едро, но остава под дългосрочните средни.
- В строителството климатът се подобрява, но очакванията не мърдат, поръчките са слаби.
- Пазарите в Европа са на червено заради геополитическо напрежение.
- Ай Ен Джи вижда умерен оптимизъм: поръчките растат трети месец, фискалната експанзия и инвестициите в отбрана и инфраструктура могат да подкрепят растежа през 2026 г.
- Енергийната политика – при реализиране на намаление на разходите до около една трета – би дала допълнителна подкрепа на индустрията.
