Индийските потребители навлизат в празничния сезон с рекордно високи цени на златото, но не се отказват от традицията: вместо тежки накити все повече хора избират монети, кюлчета и дигитални форми на инвестиция. В навечерието на Диуали и Дхантерас оживлението по пазарите е осезаемо, въпреки че бюджетите са притиснати.
Пазарите в Делхи кипят, въпреки рекордните цени
В оживения квартал Ладжпат Нагар в Делхи магазините за бижута работят и по празници, а по здрач улиците се пълнят с коли и клиенти. Цената на златото прескочи 1 440 долара (около 1 330 евро) за 10 г, като търговците посочват и референтната стойност 1 081 британски лири (около 1 265 евро) за същото количество.
„Скокът в цените създаде страх да не изпуснат момента у купувачите. Мнозина се притесняват, че ще поскъпва още“, каза Пракаш Пахладжани, собственик на семейната бижутерийна къща Kumar Jewels.
„В резултат тази година имам повече клиенти.“
От тежки накити към леки дизайни и мини монети
Скъпото злато променя и витрините. По думите на търговците, златото е поскъпнало с 60%, а среброто със 70%, което кара клиентите да коригират покупките си. „Хората не казват ‘няма да купя’, казват ‘ще купя по-малко’“, обясни Танишк Гупта, бижутер от същия район.
Той и колегите му залагат на по-леки, но визуално ефектни изделия: по-тънки монети и накити с по-малко метал, които изглеждат обемни. В магазините вече се предлагат монети от 250 мг злато на цена от 35 щ. долара (около 32 евро), а на пазара се намират и варианти от 25 мг.
„Предпочитанието към по-леките накити се засилва, особено при по-младите, които търсят нещо за ежедневието, не само за празник“, допълни Пушпиндер Чаухан, търговец от района.
Инвестиционният завой: монети, кюлчета, ETF и дигитално злато
Тази година ясно се откроява изместване от бижута към инвестиционни форми – монети, кюлчета, борсово търгувани фондове (ETF) и дигитално злато. Според Световния съвет по златото (WGC) делът на бижутата в общото търсене в Индия е намалял до 64% през второто тримесечие, спрямо 80% година по-рано, докато инвестиционното търсене се е увеличило от 19% на 35% за същия период, посочи Кавита Чако, ръководител „Изследвания“ в организацията.
При фондовете тенденцията е също силна: притежаваните активи в ETF върху злато са скочили с над 70% за годината, като септември отбелязва рекордни нетни вливания.
РБИ купува – и пазарът усеща това
Освен от дребните инвеститори, цените се подкрепят и от централната банка. По данни на WGC делът на златото във валутните резерви на Индия нараства от 9% до 14% през 2025 г. „Резервната банка на Индия е основен стълб на глобалното търсене на злато през последните три години“, казва Кайнат Чайнвала, анализатор на суровини в Kotak Securities.
Според нея РБИ
„трупа злато, за да диверсифицира валутните си активи, да намали зависимостта от долара и да осигури стабилност при геополитическо напрежение“.
Традицията среща реалността на портфейла
Диуали и падналият тази година в събота Дхантерас традиционно се смятат за най-благоприятните дни за покупка на злато и сребро – от монети и кюлчета до бижута. Икономистите очакват търсенето да останe устойчиво в стойностно изражение и в сезона на сватбите, макар количествата да намалеят.
„Заможните ще продължат да купуват, но за домакинствата с по-ниски доходи това е сериозен удар“, казва Мадан Сабнавис, главен икономист в държавната Bank of Baroda.
„Търсенето ще се запази като стойност, макар обемите да паднат.“
Някои семейства изцяло са изтласкани от пазара. „Вече се чудя дали изобщо да взема нещо“, споделя Бхавна, която ще се омъжи през февруари, пред магазин на Пракаш Пахладжани. Засега тя отлага покупките и чака понижение в цените.
Богатство в злато – ефект върху домакинствата
Силната културна привързаност към физическото злато, особено бижутата, подсказва, че апетитът в дългосрочен план ще остане висок. Това се подкрепя и от натрупаните активи: по изчисления на американска инвестиционна банка индийските домакинства държат злато за 3,8 трилиона щ. долара (около 3,5 трилиона евро) – сума, равна на 88,8% от БВП на страната.
„Това означава положителен ефект върху богатството в балансите на домакинствата, при възходящ тренд на цените“, пишат икономистите Упасана Чачра и Бани Гамбир, като отбелязват и допълнителни циклични фактори – по-ниски лихвени плащания на фона на парично облекчаване и по-високи разполагаеми доходи след преки и косвени данъчни намаления.
Перспективата: силен сезон, но по-леки пакети
Експерти очакват празничното и сватбеното пазаруване да поддържат оборотите, макар и с по-малки по тегло покупки. Търговците ще продължат да адаптират дизайните – повече визуален ефект с по-малко метал – и да предлагат по-дребни деноминации монети и кюлчета, докато инвестиционните канали като ETF и дигиталното злато събират нов приток на средства.
На кратко
- Цени: злато над 1 440 щ. долара (около 1 330 евро) за 10 г; референтно 1 081 британски лири (около 1 265 евро).
- Пазарен завой: делът на бижутата в търсенето пада до 64% (от 80%), инвестиционното търсене расте до 35% (от 19%).
- ETF и дигитално злато: активите под управление скачат с над 70% за годината.
- Централна банка: делът на златото в резервите на Индия се увеличава от 9% до 14% през 2025 г.
- Покупателно поведение: търсене за стойност се запазва, но обемите намаляват; предпочитание към по-леки изделия и мини монети (250 мг и 25 мг).
- Богатство в злато: домакинствата в Индия държат злато за 3,8 трилиона щ. долара (около 3,5 трилиона евро) – 88,8% от БВП.
